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重磅!2萬字新規"顛覆"銀行理財,10大重點極簡版解讀來了

信息來源:系統管理員   發布時間:2018年08月15日
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  1、理財起投從五萬降到一萬

  10年前,銀監會明確了銀行理財產品的門檻的5萬元人民幣;如今被分成兩類,公募理財產品門檻下調到1萬,私募理財產品的門檻30萬到100萬,其中公募理財產品1萬的門檻,有望改寫中國資管未來格局。5萬元投資門檻時,把一大批資金規模較小的客戶擋在了銀行理財產品的門外,5萬的門檻對于大城市的白領來說不算什么,但對于一般城市的工薪階層,廣大農村縣城等地的人士,還有中小城市的退休大爺大媽們來說,門檻并不低。如今,銀行的公募理財產品門檻要從5萬大幅降低到了1萬,更多大爺大媽,工薪階層,農村縣城居民被納入進來。一旦這個新規實施,如果公募理財產品收益率明顯超過定期存款,那么對銀行的活期存款和定期存款都可能又不少資金轉投1萬元門檻的公募理財產品。從整個中國大資管市場格局來看,銀行理財產品原本5萬的門檻,和券商大集合產品門檻相似,屬于中等門檻,公募基金產品1元或100元起步,門檻最低。但銀行的公募理財產品門檻大幅下調到1萬后,和公募基金的客戶重合度將明顯增加,從公募基金的平均投資規模就能看出來,除貨幣和短期理財外,中國開放式公募基金2001年開始發展,這十幾年,個人平均投資規模在2萬到5萬元之間。

  2、公募銀行理財仍不能直接投資股票,但可以配置權益類公募基金

  理財新規將理財產品分為公募理財產品和私募理財產品。其中,公募理財產品投資境內上市交易的股票的相關規定,由國務院銀行業監督管理機構另行制定。也就是說,公募理財投資股票的口子仍在,但要等待細則。私募理財產品的投資范圍由合同約定,可以投資于債權類資產和權益類資產等。權益類資產是指境內上市交易的股票、未上市企業股權及其受(收)益權。而買私募理財產品的應該符合以下條件:

  (一)具有2年以上投資經歷,且滿足下列條件之一的自然人:家庭金融凈資產不低于300萬元人民幣,家庭金融資產不低于500萬元人民幣,或者近3年本人年均收入不低于40萬元人民幣;

  (二)最近1年末凈資產不低于1000萬元人民幣的法人或者依法成立的其他組織;

  (三)國務院銀行業監督管理機構規定的其他情形。

  星石投資楊玲解讀稱:本次征求意見稿中,公募理財產品仍暫不允許直接投資股票,但私募類銀行理財或將可直接投資股票。目前銀行理財產品可以開立證券賬戶參與證券交易所標準化債券、信貸資產支持證券、優先股等固定收益類產品的投資,不得投資于境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。該限制或即將放開。文中也參照資管新規,對產品類型進行了界定,意味著未來銀行若發行權益類私募銀行理財,就可以直接投資上市交易的股票,公募銀行理財雖仍不能直接投資股票,但是也可以通過配置權益類公募基金等進行配置。

  3、設定理財產品所投資產負面清單

  商業銀行理財產品可以投資于國債、地方政府債券、中央銀行票據、政府機構債券、金融債券、銀行存款、大額存單、同業存單、公司信用類債券、在銀行間市場發行的信貸資產支持證券、在交易所市場發行的企業資產支持證券、公募證券投資基金、其他債權類資產、權益類資產以及國務院銀行業監督管理機構認可的其他資產。

  負面清單:商業銀行理財產品不得直接投資于信貸資產,不得直接或間接投資于本行信貸資產,不得直接或間接投資于本行或其他銀行業金融機構發行的理財產品,不得直接或間接投資于本行發行的次級檔信貸資產支持證券。

  商業銀行面向非機構投資者發行的理財產品不得直接或間接投資于不良資產、不良資產支持證券,國務院銀行業監督管理機構另有規定的除外。

  商業銀行理財產品不得直接或間接投資于本辦法第三十五條所列示資產之外,其他由未經金融監督管理部門許可設立、不持有金融牌照的機構發行的產品或管理的資產,金融資產投資公司的附屬機構依法依規設立的私募股權投資基金以及國務院銀行業監督管理機構另有規定的除外。

  4、實施凈值化管理

  實行凈值化管理。與“資管新規”一致,要求理財產品實行凈值化管理,堅持公允價值計量原則,鼓勵以市值計量所投資資產,允許符合條件的封閉式理財產品采用攤余成本計量,通過凈值波動及時反映產品的收益和風險,讓投資者在清楚知曉風險的基礎上自擔風險。

  5、銀行應該如何銷售理財產品?不得宣傳預期收益率

  商業銀行發行公募理財產品的,單一投資者銷售起點金額不得低于1萬元人民幣。商業銀行發行私募理財產品的,合格投資者投資于單只固定收益類理財產品的金額不得低于30萬元人民幣,投資于單只混合類理財產品的金額不得低于40萬元人民幣,投資于單只權益類理財產品、單只商品及金融衍生品類理財產品的金額不得低于100萬元人民幣。商業銀行銷售理財產品,應當加強投資者適當性管理,向投資者充分披露信息和揭示風險,不得宣傳或承諾保本保收益,不得誤導投資者購買與其風險承受能力不相匹配的理財產品。商業銀行理財產品宣傳銷售文本應當全面、如實、客觀地反映理財產品的重要特性,充分披露理財產品類型、投資組合、估值方法、托管安排、風險和收費等重要信息,所使用的語言表述必須真實、準確和清晰。商業銀行發行理財產品,不得宣傳理財產品預期收益率,在理財產品宣傳銷售文本中只能登載該理財產品或者本行同類理財產品的過往平均業績和最好、最差業績,并以醒目文字提醒投資者“理財產品過往業績不代表其未來表現,不等于理財產品實際收益,投資須謹慎”。商業銀行只能通過本行渠道(含營業網點和電子渠道)銷售理財產品,或者通過其他商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、農村信用合作社等吸收公眾存款的銀行業金融機構代理銷售理財產品。

  6、打破剛性兌付出狠招,再剛性兌付要被罰!

  商業銀行開展理財業務,根據《指導意見》經認定存在剛性兌付行為的,應當足額補繳存款準備金和存款保險保費,按照國務院銀行業監督管理機構的相關規定,足額計提資本、貸款損失準備和其他各項減值準備,計算流動性風險和大額風險暴露等監管指標。

  7、嚴禁高杠桿投資,開放式產品最高140%,封閉最高200%!

  商業銀行不得發行分級理財產品。本辦法所稱分級理財產品是指商業銀行按照本金和收益受償順序的不同,將理財產品劃分為不同等級的份額,不同等級份額的收益分配不按份額比例計算,而是由合同另行約定、按照優先與劣后份額安排進行收益分配的理財產品。商業銀行每只開放式公募理財產品的杠桿水平不得超過140%,每只封閉式公募理財產品、每只私募理財產品的杠桿水平不得超過200%。本辦法所稱杠桿水平是指理財產品總資產/理財產品凈資產。商業銀行計算理財產品總資產時,應當按照穿透原則合并計算理財產品所投資的底層資產。理財產品投資資產管理產品的,應當按照理財產品持有資產管理產品的比例計算底層資產。

  8、嚴禁嵌套,理財產品不得投資其他銀行理財!

  商業銀行只能向投資者銷售風險評級等于或低于其風險承受能力評級的理財產品,并在銷售文件中明確提示產品適合銷售的投資者范圍,在銷售系統中設置銷售限制措施。商業銀行不得通過對理財產品進行拆分等方式,向風險承受能力低于理財產品風險評級的投資者銷售理財產品。商業銀行應當對機構投資者的資金來源實行穿透原則,不得通過嵌套等方式直接或變相引入個人投資者資金。商業銀行理財產品不得直接或間接投資于本行信貸資產受(收)益權,面向非機構投資者發行的理財產品不得直接或間接投資于不良資產受(收)益權。商業銀行理財產品投資于信貸資產受(收)益權的,應當審慎評估信貸資產質量和風險,按照市場化原則合理定價,必要時委托會計師事務所、律師事務所、評級機構等獨立第三方機構出具專業意見。商業銀行應當向投資者及時、準確、完整地披露理財產品所投資信貸資產受(收)益權的相關情況,并及時披露對投資者權益或投資收益等產生重大影響的突發事件。商業銀行理財產品,不得直接或間接投資于本行或其他銀行業金融機構發行的理財產品。

  9、允許現金管理類產品暫參照貨基估值核算規則。

  與“資管新規”一致,要求理財產品實行凈值化管理,堅持公允價值計量原則,鼓勵以市值計量所投資資產,允許符合條件的封閉式理財產品采用攤余成本計量,通過凈值波動及時反映產品的收益和風險,讓投資者在清楚知曉風險的基礎上自擔風險。過渡期內,允許現金管理類理財產品在嚴格監管的前提下,暫參照貨幣市場基金估值核算規則,確認和計量理財產品的凈值。

  10、對結構性存款提出監管要求。

  商業銀行已經發行的保證收益型和保本浮動收益型理財產品應當按照結構性存款或者其他存款進行規范管理。本辦法所稱結構性存款是指商業銀行吸收的嵌入金融衍生產品的存款,通過與利率、匯率、指數等的波動掛鉤或者與某實體的信用情況掛鉤,使存款人在承擔一定風險的基礎上獲得相應收益的產品。結構性存款應當納入商業銀行表內核算,按照存款管理,納入存款準備金和存款保險保費的繳納范圍,相關資產應當按照國務院銀行業監督管理機構的相關規定計提資本和撥備。衍生產品交易部分按照衍生產品業務管理,應當有真實的交易對手和交易行為。商業銀行發行結構性存款應當具備相應的衍生產品交易業務資格。商業銀行銷售結構性存款,應當參照本辦法第三章第二節和本辦法附件的相關規定執行。

  來源:中國基金報

  作者:季豹、泰勒

  網址:https://mp.weixin.qq.com/s/Rp_rdMy_POFIoz0yNrPxIw

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